Первые шаги в актёрской профессии сделала в Ленинградском театре драмы и комедии в конце тридцатых. Затем была работа в Краснодарском театре драмы. Успешно работала в театре им. Ленинского комсомола. В 1949 году в спектакле «Из искры…» реж. Г. Товстоногова за исполнение роли Цабу Елизавета Михайловна удостоена Государственной премии СССР. Вскоре она перешла в Государственный театр комедии. В 1955 году Е. Сергеева стала ведущей артисткой театра Северного флота в Мурманске. По состоянию здоровья младшего сына в 1963 году семья переезжает в Крым. С 1963 года в труппе Крымского госдрамтеатра им. М. Горького. В знаковом для театра спектакле «Они были актёрами» Е. Сергеева играла Фёдорову, прототипом которой была подпольщица Зоя Павловна Яковлева. В экранизации пьесы Елизавета Михайловна также сыграла эту роль в фильме. В семьдесят лет Елизавета Михайловна приняла решение оставить сцену. Она была убеждена, что актёр не должен выходить на подмостки до последнего вздоха. Заслуженная артистка УССР.
